在步入寒冬的时节，而同样迈入寒冬的还有蛋壳公寓的用户。最近，“蛋壳公寓跑路、爆雷”等新闻席卷了各大平台，引发众人的关注。今年1月才在纽交所登陆上市的蛋壳公寓，作为长租行业的领头羊，谁也没有料到度不过这个寒冬。



从今年10月起，蛋壳公寓就传出有部分公寓断网，水电费断缴等事件；

同时，有蛋壳内部员工爆料称：“公司内部千疮百孔，拖欠大批款项，被合作商、业主、租客“围攻”，生存岌岌可危。”

而在11月16日，蛋壳在微博澄清，表示没破产、不跑路；但这并没有解决拖欠费用、退款等相关问题，北上广深在内的全国多地蛋壳公寓办公区域陆续出现大规模解约维权事件。

蛋壳公寓的发展史

2015年1月，蛋壳公寓在北京成立，注册资本1000万元，是紫梧桐(北京)资产管理有限公司旗下的公寓品牌。2015年成立至今，蛋壳公寓共完成八轮融资，融资总额高达54亿元，投资方包括蚂蚁金服、开物华登、优客工场、愉悦资本、华人文化、高榕资本、酉金资本、元璟资本、CMC资本、贝塔斯曼亚洲投资基金、老虎环球基金、春华资本等。



在资本的加持下，蛋壳开始疯狂扩张城池。据蛋壳公寓招股书披露，截至2019年9月30日，蛋壳公寓已进入北京、深圳、上海、杭州、天津、武汉、南京、广州、成都、苏州、无锡、西安、重庆13地市场，运营超过40万间房间。

并于2020年1月17日，蛋壳公寓成功登陆美国纽交所，股票代码“DNK”，成为2020年登陆纽交所的第一支中概股。按照发行价，承销商行使超额配售权后，蛋壳公寓总计募集资金超1.49亿美元，市值可达27.4亿美元。


——蛋壳公寓在纽交所上市

蛋壳公寓爆雷，其实早有迹象

蛋壳公寓看似风光无限，其实早已“四面楚歌”。

虽然资本进程迅猛，但是蛋壳公寓的盈利面并不乐观。财报显示，成立以来，蛋壳公寓并未盈利。2017年，蛋壳公寓亏损2.7亿元，2018年亏损13.7亿元，2019年亏损扩大至34.35亿。2020年Q1财报，营收19.4亿元，净亏损12.31亿元，较去年同期亏损增加了4.15亿元。虽然亏损严重，但这并没有阻挡蛋壳扩张的步伐。

首先，蛋壳公寓争夺市场份额的方式是“高买低卖”或者“高收低租”的模式——以高于市场价，获得房东的出租房；再进行房屋改装，添置家具，且安排了定期清扫服务；之后以低于市场价的方式招揽租户。



一番操作下来，虽然蛋壳公寓的运营高速增长，但是资金需要量极大。并且如此，使得平均每一套新增房源，需要12到20个月才能收回成本，这种运营模式就为蛋壳公寓资金链危机埋下了“巨坑”。



并且，蛋壳公寓利用“租金贷”模式，确保了资金池资金的持续增长。蛋壳要求房东必须接受按月付给租金，而房客则要接受一次性缴纳全年房租的付款方式。这一进一出之间，11个月的房租就沉淀在了“收割池”当中，而后新增一位租户一次性付清的房租，就足够8~10个房东的一月付给。

长租公寓盈利的核心就是控制空置率，今年的疫情给各大公寓企业带来了巨大影响。由于出租率降低，空置率高，利润空间变小，资金链受到影响，加上蛋壳公寓的资金缺口越来越大，亏损累累，资金链面临断裂。而资金链断裂后，蛋壳公寓就无法正常支付房东房租，房东拿不到钱就要收回房子，租户在面临房子被收的同时，部分租户还需继续支付租金贷，这两者之间的矛盾，蛋壳就成了众矢之的，面临着房东、租客、员工和供应商等的口诛笔伐。

蛋壳公寓，一场经典的庞氏骗局

蛋壳公寓事件，归根结底，这就是一个经典的“庞氏骗局”。

何谓庞氏骗局？庞氏骗局是对金融领域投资诈骗的称呼，是一个名叫查尔斯·庞兹的投机商人“发明”的。在中国，庞氏骗局又称“拆东墙补西墙”、“空手套白狼”。简言之，就是利用新投资人的钱来向老投资者支付利息和短期回报，以制造赚钱的假象进而骗取更多的投资。

而此次蛋壳公寓事件，其危害性却远高于那些普通的金融诈骗案例。

（一）

首先，这造成了更加尖锐、更加普遍的社会矛盾。

蛋壳公寓玩脱跑路了，而买单的却是所有合作者。包括房东，租客，供应商，金融公司，谁都是受害者，谁都没有错。其中，房东跟租客的关系可谓之紧张，房东想通过断水断电来逼租客走人，租客别无他法，甚至已出现持刀相向的局面。

（二）

其次，扰乱市场秩序很容易，但是想修复却难上加难。

蛋壳公寓高价买低价出的模式，导致出租价格被普遍抬高，而承租价格却普遍下压，市场上形成了两个“市场平均价”。这两者的中间差，使得长租公寓在离场后，房东们需要时间去接受以低于“市场平均价”出租，而租客们更需要心理建设去接受以高于“市场平均价”承租。这两者间，市场重新寻求平衡需要多长时间？而额外造成的损失又是多少？

（三）

过度运用‘租金贷’，拆东墙补西墙，是长租公寓翻车的必然。

蛋壳公寓通过跟微众银行合作，尽可能的忽悠租客通过贷款的方式一次性缴纳了房租。租金贷唯一关键在于，房东、租户和蛋壳公寓三方的合约精神。而蛋壳公寓的跑路，导致租客不仅家没了，钱没了，还要继续还贷款，这对于本来就不宽裕的打工人，更是当头棒喝。“受害者承受最大损失，弱势群体承担最大责任，犯罪者和帮凶获取最大利润”的结果，就令公众难以接受。

芯仔小结

一直以来，长租公寓“爆雷”事件层出不穷。据贝壳研究院不完全统计，2017年至今，媒体公开报道的陷入资金链断裂、经营纠纷及跑路的企业多达107家，“爆雷”时间发生在今年的企业占比近四成，近七成是因为“高收低租”的模式导致。



从”青客“到”蛋壳“，包括大大小小的各种长租公寓——GO窝公寓、Color公寓、爱公寓、鼎家公寓等，这给广大的租房一族敲了个警钟：在租房时，不应贪图蝇头小利，选择一次性交付太长的租金，钱还是攥在自己手里最可靠；尽量远离长租公寓，租房选择押一付一，或押二付一的模式，尽可能地不要付季度或年度房租，更别提租金贷模式的租房。

文中部分资料来源：新浪网、凯迪社区

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